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Mittelabflüsse und Preisflaute: offene Immobilienfonds vor Herausforderungen

ML • 17. Juli 2024

Laut einer weiteren Marktstudie der Ratingagentur Scope sieht die Perspektive für offene Immobilienfonds (OIF) in diesem Jahr alles andere als rosig aus. Zum einen entnehmen die Anleger weiterhin mehr Geld aus den Fonds, als sie einzahlen – allein im ersten Quartal betrug dieser Nettomittelabfluss 900 Millionen Euro. Zudem drücken gesunkene Immobilienpreise auf die Renditen. Auf Jahressicht erwirtschafteten die 27 begutachteten OIF zuletzt zwischen -11,6 und +3,1 Prozent für ihre Anleger, was auf eine Durchschnittsrendite von kargen 0,5 Prozent hinausläuft.


Als Konsequenz daraus und aus „gestiegenen Risikoparametern“ stufte Scope das Rating für 11 der 27 Fonds herab, während nur einer ein Upgrade erfuhr. Liquiditätsprobleme drohen gemäß den Analysten nicht zwangsläufig, da die OIF im Schnitt 14,5 Prozent ihres Vermögens liquide halten. Vereinzelt könne es jedoch zu Rücknahmeaussetzungen kommen. Das bedeutet, der OIF wird eingefroren und sie kommen nicht mehr an ihr Geld. Ohnehin muss man seinen Wunsch nach Auszahlung zwölf Monate vorher anmelden. Die Probleme sind also mit Ansage.


Für 2025 erwartet Scope wieder eine etwas höhere Renditen, die dennoch hinter der Inflationsrate zurückbleiben dürften.

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